Regolamentata alla fine del 2014 in Francia, l'attività di finanziamento partecipativo sotto forma di prestiti o crowdlending è autorizzata per le piattaforme con status di IFP, regolamentate dall'ACPR, che offrono prestiti da privati a imprese; nonché per le piattaforme con status di CIP, come Raizers, approvate dall'AMF, che offrono prestiti obbligazionari.

Come abbiamo visto nel nostro precedente articolo " Obbligazioni 1 - Prestito 0 ", il prestito obbligazionario offre molta più flessibilità rispetto al tradizionale prestito bancario; tra l'altro, una maggiore libertà nel determinare le condizioni di rimborso del capitale o di pagamento degli interessi.

Tuttavia, questa forma di prestito non è disponibile per tutte le aziende. In origine, le emissioni obbligazionarie erano riservate alle società per azioni, ma sono state gradualmente estese ai Gruppi di interesse economico (GIE), alle associazioni e alle società a responsabilità limitata.

Le obbligazioni possono essere emesse nei seguenti casi:

- SAS con meno di 2 anni di esistenza, a condizione che il suo bilancio (attività/passività) sia controllato da un revisore dei conti,
- SAS con più di 2 anni, con bilancio regolarmente approvato dai soci,
- SARL da più di 3 anni, con bilancio regolarmente approvato dai soci, con l'obbligo di nominare un revisore dei conti, ovvero che soddisfi almeno uno dei seguenti 3 criteri: più di 50 dipendenti, un bilancio superiore a 1,55 milioni di euro e/o un fatturato superiore a 3,1 milioni di euro,
- un'associazione con almeno due anni di attività economica effettiva.

Infine, si noti che solo il consiglio di amministrazione, il consiglio di gestione o il manager della LLC possono autorizzare un'emissione di obbligazioni, a meno che lo statuto non preveda che la decisione venga presa dall'assemblea generale.

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